基金:已提前调整万科A估值预计影响不大

来源:本站2019-06-3053 次

基金:已提前调整万科A估值预计影响不大

基金:已提前调整万科A估值预计影响不大  近期,万科股权之争又有新剧情,作为国内地产龙头股,市场对万科复牌后的股价表现讨论热烈,万科A是数只房地产板分级基金的重仓标的,而恰逢地产B端、房地产B等两只分级基金濒临下折边缘,基民普遍关心一个问题,复牌后的万科对相关分级基金的影响几何?  之前有基民认为,由于万科在去年12月份停牌,半年多时间地产板块跌幅约为26%,若万科在近期复牌,股价下行是大概率事件,作为基金重仓股,其股价波动或将成为地产分级下折的最后一根稻草。

  大部分基金已下调估值  证券时报记者在采访中发现,由于大部分重仓的基金均在停牌期间对万科A估值进行调整,万科A复牌即便遇到连续下跌,影响也并不大。

  据了解,分级基金对于旗下持仓的停牌股票,一般按照指数收益法进行估值,因此,估算万科复牌后对相关分级基金的净值影响,关键要注意两点,其一,万科复牌后AMAC房地产指数的涨跌幅,其二,相关分级基金持有万科股票的市值在基金净值中的占比。

  据统计,目前国泰国证房地产、鹏华中证800地产、招商沪深300地产分级、长盛中证金融地产等4只分级基金,持有万科A的市值占比较高。 截至一季度末,国泰国证地产分级持有万科A的市值占基金净值比最高,为%;鹏华中证800地产次之,占比为%;长盛中证金融地产占比则为%。

  需要强调的是,最接近下折线的地产分级去年底持有万科的市值为万元,按照一季度末资产净值32895万元来推算,万科A占比约为%,比例相对较低。

  资料显示,去年12月18日万科A公告停牌,随后国泰国证房地产、鹏华中证800地产、招商沪深300地产分级等3只分级基金均发布公告表示,持仓的停牌股万科A重新估值。

Wind数据显示,自去年12月18日起至今,AMAC地产行业指数跌幅为%,也就是说,多家基金公司实际上已经将万科在组合中按%的跌幅做了估值。   对相关分级净值影响有限  万科A复牌后会有什么样的市场定价?记者多方采访发现,业内对万科A复牌后股价表现相对乐观,有基金经理表示,参考乐视网复牌后的股价表现,当时部分观点认为乐视网复牌后可能遭遇暴跌,但事实是,乐视网复牌后当天股价还一度翻红,万科A复牌后跌幅或很难超过30%。

  若万科A复牌走势如市场预计,对相关分级基金净值负面影响不大。

  假设万科复牌后跌幅为30%,由于估值已作调整,万科A的额外跌幅有限,对相关持仓的分级基金净值影响并不大。

根据推算,国泰国证房地产、鹏华中证800地产、招商沪深300地产分级、长盛中证金融地产净值影响分别约为-%、-%、-%、-%。

  需要强调的是,招商沪深300地产分级、长盛中证金融地产等两只基金,只要母基金分别再跌%、%,便会触发下折,但据记者推算,假设万科A复牌后跌30%,对母基金的净值影响分别为下跌%、%,对这两只分级基金是否下折并不构成关键性影响。   不过,按照集思录最新数据,相比一季度末,这几只分级基金的规模均有不同程度的下降,万科A在上述分级基金中的净值占比略微高于一季度末数据,对上述分级基金的净值影响会略微超过推算结果。

  但总体而言,万科复牌后,只要股价不遭遇断崖式下跌,大概率上对相关分级基金的净值影响有限。

  • A+
所属分类:现代文学