美元前景如何,美联储和特朗普可能都“说了不算”

来源:本站2019-06-25193 次

美元前景如何,美联储和特朗普可能都“说了不算”

美元前景如何,美联储和特朗普可能都“说了不算”看衰美元的声音有很多,但无论是特朗普还是美联储都似乎很难决定美元未来的命运。

多个投行机构表示,美元能否真正走弱关键还是看非美地区(尤其是欧元区)经济表现。

加拿大帝国商业银行分析师BipanRai日前接受彭博采访时表示,只有当非美地区经济有较大的起色时,美元明显的下跌趋势才会显现出来。 具体来看,只有当欧元区的经济有明显的复苏时,尤其是德国的经济状况有明显的改善时,美元才会遭到大量抛售,但目前时机还未成熟。 法国也持有类似观点,在解释美联储立场转鸽并未引起美元大跌原因时,该机构表示非美地区经济表现主导了此轮外汇市场的行情。

该机构表示,通常情况下,当市场预期美联储立场转鸽时,美元会大跌并回吐之前的涨幅,但这次外汇市场的表现显然比债券市场更为平静,想让美元走弱并不容易。 法国还表示,市场对欧洲、日本、加拿大等国的经济复苏的期望或许只是美好的期望,欧元区经济增长难言乐观,利率也处于低位。 在G10货币中,挪威克朗和瑞典克朗有投资机会。

摩根士丹利分析师HansRedeker认为美元未来会走弱。 非美地区经济走弱、贸易保护主义、美国宽松的财政政策以及紧缩的货币政策,这些在2018年支撑美元上涨的要素在2019年将迎来反转。

该机构对美元/日元也持短期策略性看跌的观点。 该机构表示,从上周美联储立场转鸽的信号来看,未来加息的可能性正在减小,名义和实际收益率下行的压力正在加大,因而市场对日元融资套息交易美元的热情正逐步退去。

该机构还指出,未来当市场出现较大波动性时,美元/日元表现更为脆弱。

美元收益率曲线的趋平让资本纷纷逃离美国,对日本投资者来说,欧元区的外汇对冲收益率更具吸引力。 看跌美元/日元的机构还有美银美林。 但该机构对欧元/美元持观望态度,认为短期内欧元/美元存在双向风险。

该机构指出,当前美联储立场转鸽,点阵图也显示在今年剩下的时间内都不会加息,而美联储向市场重申政策调整需要耐心,暗示了美联储正在考虑用通胀区间来修正其货币政策的框架。

由于对美债反应较为敏感,美银美林认为美元/日元下跌是美元的走弱最佳证明。

根据当前美元收益率水平,该机构预计美元/日元会跌至110下方。 在非美货币市场上,机构对欧元/瑞郎持中性观点,短期看跌欧元/美元;道明证券对G10货币短期保持观望;英镑/美元在2021年年底或升至。 欧元/瑞郎持中性观点,短期看跌欧元/美元丹斯克银行对欧元/瑞郎持中性观点,短期看跌欧元/美元。

瑞士央行在上周五的政策会议中维持政策不变。 丹斯克认为,维持政策不变以及未来可能下调通胀预期,只是让瑞士央行的面临的压力暂时得到缓解。 欧洲央行按兵不动,瑞士央行也只能耐心等待。 政策真正的“正常化”还需假以时日。 在瑞士央行宣布政策不变后,欧元/瑞郎迎来了迟到的下跌,这也是由于外汇市场应对机制的不对称性造成的。 短期内,丹斯克认为外汇市场会继续测试欧洲央行政策向宽松转变的决心。 这也意味着,未来三个月欧元存在更高的风险溢价(欧央行宽松政策引起),这也是丹斯克短期看跌欧元/美元原因之一。 道明证券认为,G10货币当前走势表现不明朗,短期保持观望。

道明证券表示,当前市场预计美元会迎来逐步性下跌,但是需要指出的是,尽管美元出现了走弱的信号,但在G10货币中,道明仍看多美元。 该机构指出,欧元面临的困境要比美元糟糕的多。

一连串糟糕经济数据、大量股权资本外流正打压着欧元的表现,虽然美联储立场转鸽派对欧元形成支撑,但欧元区经济是否能迎来复苏还需要数月的时间来证明。 欧元/美元3个月和6个月远期价格在左右,道明证券认为当前这个价格被低估,未来会迎来上涨,另外当前市场对英国达成脱欧协议持乐观态度,欧元/英镑未来仍有投资机会。

通过GMRI模型,道明预测美元/日元很难继续走高。 英镑/美元在2021年年底或升至德意志银行维持长期看多观点,并且认为未来英国不会出现无协议脱欧的情况。

该机构指出,由于市场对英国达成脱欧协议持乐观态度,英镑成为今年G10货币中表现最好的货币,特蕾莎梅的脱欧方案预期最晚在4月前获得通过,即便在里斯本第50条协定下英国脱欧协议获得短时间延期,英国也不会参与欧盟的议会选举。 IMM数据显示,当前做空英镑的仓位仍略占多数;并且考虑到劳动力市场强劲表现,英国央行或今年8月进行一次加息。

基于这两点德意志银行认为,英镑或在年底时候迎来温和上涨,在此之后,欧元区资金流的不断涌入将会推升欧元/英镑,随着美元进入下行区间,英镑/美元在2021年年底或升至。

德意志银行指出,若无协议脱欧事件出现,欧元/英镑目标位为,英镑/美元则下调目标位至,若英国脱欧获得9个月或更长时间的延期,该机构也会下调之前的预测值。 美联储立场转鸽将继续支撑金价上行渣打银行表示,美联储立场转鸽、对美元预期走弱等因素将继续支撑金价上行,受到去年加息周期影响而没有涉足黄金市场的投资者,将在未来再次涌入。

渣打银行分析师指出,黄金的实物需求虽然会在四月印度AkshayaTritiya节日后减弱,但央行会继续增持黄金使得金价下方仍有支撑,当前需要密切关注投资需求对黄金市场的影响。 风险提示:任何在本文出现的信息(包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。

另,本文中的任何观点、分析及预测不构成景顺长城基金管理有限公司对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。

基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。 投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。

免责声明:转载内容仅供读者参考,版权归原作者所有,内容为作者个人观点,不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。

本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。

如您认为本文对您的知识产权造成了侵害,请立即告知,我们将在第一时间处理。

(来源:景顺长城基金的财富号2019-03-2618:15)。

  • A+
所属分类:现代文学